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工商時報【陳愛珠】

元大投信將於2017年1月推出台灣首檔美國公債ETF－「元大美國政府20年期（以上）債券ETF傘型基金」，預計1月3～5日募集。元大投信不僅配合主管機關落實金融進口替代，及提供符合投資大眾、法人需求的金融商品，以滿足投資人資產配置需求之債券ETF。

元大美國政府20年期（以上）債券ETF擬任經理人張勝原表示，美國公債市場規模達16.5兆美元，為全球最大政府債券市場，而美國股市市值達11.3兆美元，不及公債規模。

在美國、英國、德國、法國、以及日本等主要成熟國家公債中，美國的殖利率最高。目前美國公債的國際投資金額約6.6兆美元，佔美國公債比重達41％，其中又以中國持有最多，台灣亦為前十大持有美債的國家。而美國公債的穆迪信用評等Aaa，與其他10個國家公債列為品質最高資產，過去未曾發生過Aaa信評的公債違約。

美國公債日平均交易量超過720億美元新款，流動性良好，就公債債券交易成本，僅0.01％～0.05％，較其它債券低。目前美國有7檔債券ETF追蹤ICE美國公債指數，規模460億美元，占同類型ETF規模84％。

張勝原表示，美國公債在投資上定義為無風險利率，被認為是最安全的債券，為避險最佳工具。恐怖攻擊、歐洲脫歐議題、經濟疑慮造成股市下跌時，美國公債是最佳避風港。

另外，存續的期間越長，債券的價格波動越大，反映風險性事件效果較佳，為交易型投資人操作利率的最佳工具。其實美國長天期公債與台股、美股、黃金、以及原油呈現中低度負相關，提供投資人靈活配置。

至於美債ETF標的指數－「ICE美國政府20年期以上債券指數」係由美國洲際交易所（Intercontinental Exchange, ICE）授權委由Interactive Data pricing and Reference Data, LLC編製，為衡量美國20年期以上的公債市場績效之指數，成分債券為固定利率且具流動性之美國政府20年期以上的長天期公債。

旺報【記者陳曼儂╱綜合報導】購買

美國總統當選人川普在網路上公開他的「百日新政」後，各機構與專家開始解讀其經濟與外交戰略，有趣的是，對於美中未來的經濟關係，外媒唱衰得多、陸方則相對看好，因為中國最擅長與「商人」打交道，有人解讀川普新政對中國將有三大利多，包括廢TPP、能源開發與基礎建設。

川普在競選時，對中國提出最不友善的三大經濟政策，包括可能把中國列為「匯率操縱國」、威脅把從中國進口的商品關稅提高到45%，以及要將美國企業在中國的製造生產環節搬回美國。

極端主張執行有難度

但美國Kee Global Advisors（KGA）聯合創辦人與董事合夥人柯映紅一一破解，認為這些擔心都是杞人憂天，因為對中國的「極端主張」是為了獲取更多選票，真要執行起來，都會有問題。

像是川普團隊先前曾說，上任第一天就把中國列為「匯率操縱國」，柯映紅說，美國財政部其實對「匯率操縱國」有明文規定，要同時具備3個標準，包括兩國順差、國際順差、以及外匯儲備等比例，中國並沒有達到，於法無據；且人民幣在美國聯準會升息後，貶值壓力就會減緩。

而課中國45%進口關稅根本不可能實現。前美國在台協會（AIT）台北辦事處處長包道格就已破解，說這是個假議題，有很多反傾銷的貨品早就課得更重了，川普也沒說是「全面課稅」；柯映紅也認為，加關稅只會讓在美國的中國商品更貴，約漲10到35%，最終都會轉嫁到美國消費者的頭上，這對重視中產階級的川普團隊來說，不會是個好選項。

取長補短 中美優惠專區可雙贏

而「中國偷走美國的製造業工作崗位」議題，柯映紅說，他們指責的工作項目，在中國大多是工資低廉、環境污染嚴重的製造業，這些在美國根本沒人做，兩個國家有各自不同的產業優勢，完全可以取長補短，取得雙贏。

也有網路評論認為，除了廢除TPP對中國來說是利好，減少中國推進RCEP的成本外，美國對能源開採與開發的能力很強，能讓國際能源成本下降，加上還打算推進基礎設施投資，這對中國來說更是利好，因為中國有經驗、有產能，價格又便宜，若以新上市川普「保守、務實、趨利」的個性來說，中國製造完全是個好選項。

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